是指通过并购协议的各项安排,以实现防范或有债务风险目的,如:
(1)陈述与保证条款。该条款中要求转让方对交易基准日以前,目标公司现存的财务、法律状况进行陈述,并对陈述内容的真实性、完整性、充分性做出保证。在并购双方磋商过程中,转让方一般会要求在该条款中设置一定期限,如股权交割完成后12-36个月,此期限就是或然债务的责任期限。需注意的是,限定责任期限的同时应特别约定除外情形,将不能从期限上进行规避的或然债务排除在外,如担保及可能发生的行政处罚等。
(2)第三方担保条款。若转让方资信、履约能力存在问题,可要求转让方提供第三方担保,形式包括但不限于不可撤销的见索即付银行保函、信用保证、或财产抵押、权利质押等。
(3)合理分布付款节点。关于付款节点的安排,为防止或然债务风险的发生,可将最后一笔交易对价的支付时间安排在并购协议约定的“或然债务责任期限”届满后的某一日期,同时约定若发生或有债务,并购方可直接从最后一笔交易对价中予以扣除的权利。
(4)分步骤完成收购。是指并购双方在短时间内无法达成一致的情况下,可以分步骤签署并购交易协议。如在尽职调查未完成的情况下,并购双方可选择签署框架协议,确定交易意向;在尽职调查完成之后,双方可先签协议书或备忘录,将已确定的交易条件进行确认,再就争议问题继续磋商,直至签订最终版并购协议。分步骤实施股权并购,有利于并购方充分、详尽的发现和认识目标企业,发现潜在的并购风险。
(5)分期完成收购。是指将收购的全部股权划分多个份额在不同时间进行收购,即先行持有目标企业部分股权,在进入目标企业对其进行一段时间的观察后,根据观察期内了解到的企业实际情况,再决策是否继续实施对后续股权的收购。该方式对防范或然债务非常有利。